多く使うより、賢く使う

ここ数年は、多くのベトナム企業にとって厳しい年月でした。2025年には約19万5,000社が新たに設立され、10万社を超える企業が事業を再開しました。いずれも心強い兆しです。その一方で、約11万4,000社が一時的に事業を休止し、約3万6,000社が解散手続きを終えました。これらの数字の一つひとつの背後には、懸命に働いてきたオーナーの方々がいます。

大きな一歩の誘惑

売上が伸び悩み、借入れが重くのしかかると、大きな答えを探したくなるのは自然なことです。新しい生産ライン、新しい市場、新しいソフトウェア、そして、ついにはすべてを返済できるだけの利益を生んでくれるはずの新しいプロジェクト。それがまさに正解である場合もあります。しかし、新たな投資をさらなる借入れでまかなうと、難しい状況がいっそう厳しくなることがあります。フィッチ・レーティングスによれば、2025年のベトナムの信用残高は約19%増加し、国内総生産（GDP）の約145%に達しました。国際的に見て高い水準です。資金を借りることはできます。本当に問うべきは、一つひとつの借入れが、そのコストを明らかに上回る収益を生むかどうかです。

この現象の一部には、心理学で名前が付けられています。1976年のよく知られた研究で、バリー・ストーは、期待外れに終わった決定に責任を感じている人ほど、そこに投じる資金を減らすどころか、むしろ増やす傾向があることを見いだしました。ごく人間らしい反応であり、知っておく価値があります。経験豊かな経営者であっても、ほかの誰とも同じようにその影響を受けるからです。

小さく、安く、効果的に

最も価値のある改善には、ほとんど費用がかからないことが少なくありません。国際労働機関（ILO）がベトナムで実施したSCOREプログラムは、主に木材・家具工場を対象に、職場の協力、品質、生産性の向上を支援しました。参加企業の91%がコスト削減を、29%が不良の減少を、42%が離職の減少を報告しています。そのいずれにも、大型の機械は必要ありませんでした。必要だったのは、より明確な手順、より良いコミュニケーション、そして自らの仕事の改善に加わるよう招かれた社員でした。

資金についても同じことがいえます。支払いの遅い顧客、倉庫に眠る在庫、あいまいな支払条件は、新たな借入れで得られる額以上の資金を、知らず知らずのうちに吸い込んでいることがあります。その資金を取り戻すほうが、借りるよりもたいてい安上がりです。

落ち着いて、順序よく

理にかなった手順は、多くの場合、次のようなものです。第一に、会社がどこで利益を上げ、どこで損失を出しているのかを明確に把握します。第二に、資金繰りを安定させ、金融機関と早めに率直に話し合います。世界銀行は、存続可能でありながら苦境にある企業に対し、様子を見るのではなく早い段階で債務を再編することを推奨しています。第三に、社内の人々がすでに必要だとわかっている、費用のかからない改善を実行します。投資はその後です。確実に回収できる一つか二つのことに投資します。投資すること自体は間違いではありません。ふさわしいものに、ふさわしい時期に投資することこそが、投資を実らせるのです。